冠达管理认为，企业盈利处于底部，方针利率调降时点与起伏超预期，后续地产与资本商场方针有望持续催化，回购潮也显示积极信号，中期视角坚决“活泼牛”。重点重视以中特估为代表的低估值高分红方向。职业：地产链（地产/建材/钢铁）、修建、券商、保险、轿车、机械设备、有色/石油等。

时机大于风险，破局信号为方针加码或中美利差见底。考虑美股调整+解禁顶峰+成绩窗口影响，月底前商场或底部震荡，破局信号可能为地产/化债/资本商场方针加码或中美利差见底（对应北向净流出减压），配备上重视电子/医药/工业金属/消费建材/游戏/计算机/非银等和盈利板块。

商场再现三重谷底，已具有以往前史底部特征；方针积极信号已十分清晰，方针举措正不断落实，须坚决信心；方针起效及商场心情的改变需求时刻，须坚持耐心；择机布局工业及方针主题。配备上，主张工业主题继续环绕地产、科技、能源资源三大维度布局，方针主题环绕后续政府开支的添加，重视数字经济和地方化债获益主题。

当时A股商场已计入较多偏审慎预期，随着商场调整，估值、心情和投资者行为进一步呈现出偏底部特征，投资吸引力进一步添加，结合方针层面积极化解当时主要矛盾、企业盈利底部逐步显现，咱们认为关于后续商场表现不必失望，A股当时方位时机大于风险。

该机构主张重视三条主线：1）获益于地产方针边沿改变、基本面修复空间和弹性比较大的地产链相关职业，例如房地产，以及家电、家居等地产后周期相关职业；获益于资本商场方针预期的非银板块等也有望表现较好。2）需求好转或库存和产能等供给格式改善，具有较大成绩弹性的范畴，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海配备等。3）股息率高且具有优质现金流的范畴，低估值国央企仍有修复空间。前期涨幅较大的TMT相关职业可能短期内面临一定压力。

方针地产链地产商场利差发布于：河北省